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家用电器高增长低估值的行业龙头企业提供较工业

时间:2020-06-02   浏览:0次

家用电器:高增长低估值的行业龙头企业提供较高安全边际 荐 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点上周家电家具版块涨幅较大,本周则大幅回落,期待新一轮估值提升行情。上周家电及轻工制造行业均跑赢沪深 00指数,本周则双双跑输。我们认为随着14年年报的陆续披露以及市场风格切换,家电和轻工制造行业将迎来新一轮估值提升行情。细分子版块比较分析,过去的两周中家纺版块得到持续较大程度的估值修复,本周上涨9.69%,上周为11.47%;家电家具各版块则是波动中修复,冰箱版块上周大幅上涨14.98%,本周则小幅回调;小家电及家具版块两周均小幅上涨。具体成分股中,本周涨幅前5名分布于小家电和家居行业,分别为万和电气、升达林业、美克20600家居、奋达科技、好莱客;上周涨幅前五名为依米康、深康佳A、德尔家居、浙江美大和青岛海尔。

我们对已公布2014年年报的业绩增长超 0%的上市公司估值情况进行了梳理,认为高增长低估值的行业龙头企业提供了较高安全边际,继续推荐青岛海尔、老板电器和索菲亚。家电、家具行业目前已有25家公司披露2014年年报,其中归属于上市公司股东的净利润增幅超过 0%的公司有11家,我们对其估值情况进行梳理发现,其估值普遍较低,特别是家电行业中除小家电以外的版块。我们认为长期来看,良好的业绩支撑仍是估值提升的重要因素之一,因此推荐谷歌将担负创建一个全球隐私保护标准的积极配置行业龙头公司,包括青岛海尔、老板电器和索菲亚。

与其他家电子行业相比,2015年月份彩电内销状况改善明显,我们认为主要是受益于产品智能化转型带来的居民改善性需求增加。根据产业公布的行业产销数据,2015年月份冰箱、空调、洗衣机内销数量均有不同程度下滑,而彩电则改善明显,我们认为主要是黑电企业目前智能化转型的意愿和动作最强,新产品的推出刺激了居民的改善性需求。行业动态方面,TCL集团和海信电器在4.8日同时发布了电视新品,其新品中均有曲面电视,而TCL还推出了跟海尔二代电视相同的模块定制电视。此外,美的集团与阿里巴巴集团签署2015年战略合作协议,此次合作双方将在营销资源共享、系统全面对接、智能家电、供应链仓储、产品定制等领域展开深入合作。


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